經(jīng)過連續(xù)三輪上漲后，國內(nèi)成品油價(jià)放慢了上調(diào)節(jié)奏。國家發(fā)改委25日下午宣布，5月25日國內(nèi)成品油價(jià)格不作調(diào)整。

發(fā)改委表示，自5月11日國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整以來，國際市場(chǎng)油價(jià)小幅波動(dòng)，按現(xiàn)行國內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制測(cè)算，5月25日的前10個(gè)工作日平均價(jià)格與5月11日調(diào)價(jià)前10個(gè)工作日平均價(jià)格相比，調(diào)價(jià)金額每噸不足50元。根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法(試行)》第六條規(guī)定，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

“四連漲”落空背后
從市場(chǎng)走勢(shì)來看，本周期內(nèi)，國際油價(jià)在經(jīng)歷長達(dá)一個(gè)月的連續(xù)上漲后開始后勁不足，走勢(shì)震蕩起伏。受此影響 ，國內(nèi)成品油價(jià)“四連漲”落空。

本周，國際原油在美國原油庫存減少、美元強(qiáng)勁反彈，以及中東局勢(shì)不穩(wěn)等多因素影響下，走勢(shì)震蕩起伏。金銀島數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日第九個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為63.27美元，變化率0.36%，經(jīng)測(cè)算本輪汽柴油對(duì)應(yīng)上調(diào)幅度不足50元/噸。

從國際市場(chǎng)來看，受到美元頻現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)，歐佩克產(chǎn)油國原油供應(yīng)穩(wěn)步增長等因素的影響，國際油價(jià)整體呈現(xiàn)出了穩(wěn)中下滑的走勢(shì)。

本計(jì)價(jià)周期前期，投資者對(duì)石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的憂慮和美元走強(qiáng)是打壓國際油價(jià)的主要因素。后幾個(gè)交易日，由于美國原油庫存連續(xù)第三周下滑，且美國夏季駕車出行高峰到來，市場(chǎng)預(yù)期美國原油供過于求的情況有望好轉(zhuǎn)，對(duì)油價(jià)帶來提振。

5月22日，國際油價(jià)在前兩個(gè)交易日連續(xù)上漲后獲利回吐，布倫特原油期貨價(jià)格和WTI原油期貨價(jià)格收盤雙雙下跌。

受此影響，原油變化率本周期內(nèi)持續(xù)處于正值低位，截至5月21日收盤，變化率收于0.35%，相對(duì)應(yīng)的成品油限價(jià)上調(diào)幅度僅在10元/噸，這一漲幅將計(jì)入下一輪調(diào)價(jià)周期中。而本輪由于已經(jīng)是本計(jì)價(jià)周期的第9個(gè)工作日，總體上看，本計(jì)價(jià)周期內(nèi)國際原油價(jià)格走勢(shì)漲跌互現(xiàn)，原油價(jià)格變化率持續(xù)收窄。所以明日零時(shí)國內(nèi)成品油限價(jià)調(diào)整將會(huì)遭遇擱淺。

從趨勢(shì)來看，卓創(chuàng)資訊成品油分析師孟鵬分析認(rèn)為，國際油價(jià)短期內(nèi)將會(huì)繼續(xù)保持震蕩走勢(shì)，目前的銷售價(jià)格還將在未來的近半個(gè)月中保持不變，不會(huì)發(fā)生波動(dòng)。

經(jīng)梳理，2015年以來，國內(nèi)成品油零售價(jià)格已經(jīng)歷了5漲3跌1擱淺共計(jì)9輪調(diào)價(jià)周期。其中，汽油價(jià)格累計(jì)每噸上調(diào)570元，柴油價(jià)格累計(jì)每噸上調(diào)490元。

受到調(diào)價(jià)擱淺預(yù)期影響，近日國內(nèi)市場(chǎng)油價(jià)提前不同程度的下調(diào)。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日收盤，國內(nèi)30省市主營單位93號(hào)汽油批發(fā)均價(jià)8075元/噸，較5月12日下跌30元/噸；0號(hào)柴油批發(fā)均價(jià)為6001元/噸，較5月12日下跌180元/噸。

原油市場(chǎng)今年日子不好過
高盛集團(tuán)在最新的報(bào)告中指出，信貸市場(chǎng)有可能面臨高度的短期波動(dòng)性，而油價(jià)會(huì)在下半年的時(shí)候再次回到近期低位。高盛集團(tuán)在這份報(bào)告中建議客戶降低在這兩類資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

以克里斯蒂安-穆勒-格里斯曼（Christian Mueller-Glissmann）為首的高盛集團(tuán)分析師在報(bào)告中寫道，“我們還預(yù)期原油價(jià)格會(huì)在出現(xiàn)復(fù)蘇走勢(shì)前繼續(xù)下跌，相對(duì)目前以及預(yù)期中的基本面來說，價(jià)格還是偏高的。”

報(bào)告說，“非石油輸出國組織產(chǎn)油國的回應(yīng)還是相當(dāng)有限，沙特阿拉伯，伊朗以及俄羅斯等低成本產(chǎn)油國正準(zhǔn)備好大幅提高產(chǎn)量。”

高盛集團(tuán)認(rèn)為，雖然判斷價(jià)格下跌的時(shí)機(jī)非常困難，但是油價(jià)應(yīng)該會(huì)“回到低點(diǎn)”，也就是說，西得克薩斯中質(zhì)原油合約的價(jià)格會(huì)在10月時(shí)候回到每桶45美元左右，并在未來12個(gè)月內(nèi)再度逐漸復(fù)蘇到每桶55美元。報(bào)告預(yù)測(cè)，到2016年結(jié)束的時(shí)候，油價(jià)將會(huì)保持在每桶60美元。

美銀美林、摩根士丹利等四家銀行也不太樂觀，預(yù)計(jì)今年下半年油價(jià)將不到60美元。只有渣打銀行樂觀地預(yù)計(jì)，在年底前油價(jià)可能反彈至90美元。

此外，投行們紛紛下調(diào)了2016年的石油價(jià)格預(yù)期。MoneyBeat的調(diào)查顯示，相較于3月的調(diào)查，明年油價(jià)平均預(yù)期從每桶75.06美元降至73.65美元。高盛也將2016年至2018年布倫特原油期貨預(yù)期價(jià)格下調(diào)至每桶65美元，WTI預(yù)期價(jià)格下調(diào)至60美元。